悅陽的財經閱讀筆記

本書一開始的開頭寫著：年度最佳基金經理人告訴你，別再買權值股，遠離指數型基金ETF。今後的選股指標，跟過去哪裡不一樣？

與過去推薦一般投資人買ETF是完全不同的建議，因此特地閱讀此書來了解書標背後真實的含意。

第一章開始至第二章，不外乎都在提全球化大勢已去，以目前的國際情勢來看，不論是歐洲許多國家的選舉，擁護民族主義的政客上台，抑或是川普打起貿易戰，都是反對全球化的象徵。

第三章論述全球化讓許多大型企業利潤高漲，但事實上他們持續獲利得歸功於借貸容易，且金融海嘯後各國央行開始執行QE，資金更加氾濫，借貸容易除了會造成投資房市地產變容易(只要付得起訂金就可以透過房貸借到錢)，企業也藉此透過併購壯大自己，因為併購比創新還要容易多了，因此創新的能力下滑，使企業陷入一種惡性循環裡面。

而上述提及的資金氾濫造成的惡果之所以還未完全爆發，是因為中國的關係。

這也是第四章的重點，談及2008後中國落後全球成長，故加速投資基礎建設，提高原物料的需求，使全球盛產原物料的新興國家也一同獲得成長，但是當過度建設、需求逐步減緩，資金氾濫的問題還是未解決，進而造成房價觸頂、即將泡沫化等惡果也外溢到其他產業，中國卻還是緊抱著信用擴張而未尋求其他解決之道。

之後的第五章透露當長期經濟榮景觸頂後，企業就會開始大量倒閉，因為許多企業過度擴張、效率卻更差(畢竟就連小規模經營的企業也能賺錢，這也是資金氾濫的後果之一)，所以之前成長最快的產業，往往充斥著最脆弱的公司。

過去企業效益不彰、隨隨便便透過借貸併購就能賺錢，如今泡沫一但破裂，那些小企業就會被看破手腳而倒閉，一兩間倒閉是其次，怕就是這種企業太多，倒閉數量過高，進而影響全球經濟。

接下來兩章延續前面的論述，並提出更多數據及例子佐證外，還包含日本及英國政府的策略問題，這邊就不先破梗。

最後是這本書的重點(?)，未來的投資方向與策略：

1.生產力改善的公司

2.提供有價值的高水準服務

詳情不詳述，最後用作者的結論一段話收尾：未來的投資策略必須更重視精挑細選，因為現在股價指數承擔的風險遠多於以往。極低的債券殖利率代表未來股市報酬也好不到哪裡去，而且未來市場波動性會更加劇烈。

最後收錄一下書內推薦的7支台股清單：智崴(5263)、美食-KY(2723)、葡萄王(1707)、臺企銀(2834)、神腦(2450)、同致(3552)、花仙子(1730)

選股條件是a.非權值股 b.是否為具利基市場產業 c.生產力改善 d.優質服務

至於更細部的選股內容，請參閱本書。

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