悅陽的財經閱讀筆記

這本是上流哥的第2本書，上一本《上流哥：這年頭存錢比投資更重要》我也曾寫過文章分享(心得在此)，比起第1本書，這本書的內容一如書名所說，談的是更進階的投資與資產配置。

從一開始先介紹了各種投資工具(除了股票外還有債券、房地產、可轉債、特別股等)，之後是他所親身參與到的崩盤經驗跟過去投資泡沫的歷史，來勸戒投資人風險觀念的重要性，隨後是建立正確的投資觀念，最後才是資產配置與市場的現狀。

這篇文我會分享幾個我覺得很有趣、能打破迷思及讓我學習到的部分。

台灣人很迷信的高股息

我國這幾年很盛行存股的投資方式，雖然我自己比起高殖利率，我更在乎它的產業與未來成長性等基本面，但是迷信高殖利率的存股族仍是不少，我常常都不知道該怎麼跟身邊比起0050更愛0056的投資朋友解釋前者比較好了。

而上流哥在書內列舉了一個很有意思的舉例，他以排骨便當說明配息在選股時的參考性。

我們買排骨便當時，重點是排骨，而不是滷蛋。若是將排骨便當看成是一檔股票的話，排骨就相當於公司的基本面，例如公司的競爭力、產業好壞、公司的損益狀況，是我們選股最重要的參考依據，而配息就像是排骨便當裡的滷蛋、不是我們在選擇排骨飯時的重點。-P.48

正確解讀分析師報告

我自己其實不太花時間讀分析師報告，除了因為本身有正職工作之外，我也比較習慣先看自己有付費訂閱的資訊，通常看完這些資訊再花時間做功課研究時，也沒太多空檔能將分析師報告一篇篇拉出來看。

但是上流哥在這邊分享了過去我讀分析師報告不知道的技巧，就是分析師報告只看內容和推論，不看結論。以及真的會推薦你買的，通常是評等在「買進」，甚至是「強力買進」。

看內容和推論是為了瞭解這公司最近有什麼新資訊，也可以從分析師的講法去理解市場怎麼看這家公司。其他更細節的內容就在書裡談，這邊不爆梗。

進場投資前必須先懂金融泡沫的歷史

上流哥曾經經歷過兩次泡沫經驗，一次是1990年代末的網路泡沫，第二次是2008年的金融海嘯。而曾經經歷過崩跌的人，卻仍是逃不過第二次的泡沫，這邊作者本身解釋的原因為；

1.是我當初只會玩個股，對總經沒有研究，所以眼界比較窄

2.因為是價值投資人，買的股票都是當下評價相對低的，所以當時不覺得我買的股票有泡沫跡象，也不認為持股風險有多高

3.以為價值投資人遇到崩盤不會有事，但後來發現要當巴菲特其實非常難，它可以整段崩盤都不賣股，而且他自己的持股真的也都相對抗跌。遇到崩盤時，作者發現自己的情緒受到很大的影響，就算持股抗跌，但是當指數掉到7成時，持股抗跌止跌6成，還是會崩潰。

透過這簡短的一段話，其實在8月台股這波連跌9天中也能體現出來，不論有基本面還是沒有基本面的一律通殺，就算是價值投資者選擇的好股也逃不過。另外總體經濟的重要性，更是可以看整個市場大方向的重要指標，畢竟覆巢之下無完卵，要崩盤時是不分有無基本面的個股一律殺的。

資產配置如何配

資產配置的重要性無非是能控制風險，並讓你的資產不會遭受太大波動的變動，作者認為在做配置前，你要先搞清楚自己的風險承受度、額外準備緊急預備金以及先理債、再理財，這三個要點，並透過定期定額和投資組合再平衡這兩種方法適時調整。

作者自身現階段的資產配置以偏保守與抗通膨為主，有趣的是當中的債券被他列為風險偏高、不考慮持有的資產，這點我也很認同，過去股債比6：4的配置方式我個人覺得有點過時，上個月財經M平方的全球總經影響力論壇，當中也有講師是不考慮配置債券，目前我自己的資產配置中也完全沒有債券。

至於作者現階段各資產配置的比例是多少，我同樣推薦各位去閱讀，或許會從中啟發你個人資產配置的靈感。

最後，我很喜歡上流哥能以輕鬆幽默且好懂的方式，解釋各種投資工具，並將自己的投資經驗套用進來，不僅協助讀者學習到更多外，也能建立正確的投資觀念。

讀完這本書我覺得它很適合從2020年疫情爆發後才進場的投資菜鳥，甚至是根本還沒開始投資的讀者們一起來閱讀，至於有幾年投資經驗者，我覺得也可以來讀讀這本書，因為它雖乍看之下從基礎入門，實則上卻仍是帶著不少寶貴的知識(像是如何閱讀分析師報告這篇章)。

重點是這本書的推薦人都是我喜歡的投資者，所以當然要來好好分享這本新書。順便在這裡偷偷許願，希望尼莫也能出書啊，他是我很欣賞也喜歡的價值投資者！

購書連結：上流哥：這年頭資產配置有點難

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