悅陽的財經閱讀筆記

傳統思維告訴我們，想要獲得財務自由，第一步驟就是避免負債。

這實在是太不幸了。因為債務是一項威力強大的工具。

這短短兩句話簡單的說了這整本書的宗旨，如何利用債務幫助我們達到財務自由。

在看這本書之前，我也的確是深陷在這種傳統思維之中，認為債務就是不好的，如果能提早還清債務才是正確的，卻從未想過有時候債務也是幫助我們增加財富的工具之一。

甚至從未想過為什麼許多現金水位超高的企業也會舉債，應該很難找到一家企業是完全沒有債務的吧，就算是體質良好(如我國企業之光，台積電)的企業也絕對會有債務。

當這麼細想就會發現，債務並非如傳統的想法一樣是不好的事情。

本書的作者是美國知名的財務顧問，這也是他的第三本書，前兩本書也是以債務為主(《債務的價值》及《退休生活的債務價值》)，這本我個人覺得並不算是前兩本的延伸，雖然我沒看過前兩本啦，但是看下來我覺得這本很簡單易懂，雖說書內的數字(薪資部分)都是用美元計價，我習慣換算成台幣，就會常常卡在數字上一段時間(畢竟數學差…)，且美國的基本薪資水平比台灣高(美國家庭年收入平均是60,000美元，差不多是1,800,000台幣)，所以直接換算一方面可能會覺得天哪這樣的金額好高，但是細想就覺得也不一定啦。

接下來我會針對我在這本書內所學到的重點摘錄一下，並在最後放上全書的重點總結。

一、打破傳統思維

處在我們這個反對負債的世界，我認為，多數人的人生初期負債過高，而且太過急著想要清償債務。基於這個緣故，他們到相當後期才能開始儲蓄。我相信，對於整個社會來說，這種策略付出的代價過高，應該還有更好、更平衡的方法。-P.41

本書認為在清償債務時，也必須將你的現金流動性考量進去，更甚著要把現金的順序放在其他之前。

之所以會有這樣的想法，源自於不可忽視的複利力量，當你長期儲蓄，讓現金水位升高，能儲蓄與投資的金額就會越加龐大，更隨著時間形成複利的力量(我想會點進這篇的讀者們應該都對複利有一定的了解，這裡就不多說了)。

因為複利除了本金外，另一方面的條件是長時間的累積，為了增加複利的速度，你就必須將更多的現金放在這一塊，以產生足夠強大的複利。

說到這裡，好像複利百利而無一害，不過複利也是有可能因為高風險而跌一大跤，在這邊也要特別提醒一下，複利也是有風險的。例如你投資的標的大跌，那資產就會大幅度的縮水，因此儲蓄是最重要的。

書中作者設定的理想目標是15%，但也建議至少要有10%，且要有長久工作的計畫。如果職業生涯很短(像是運動員)，儲蓄才有必要高達30%。因為儲蓄之餘也要享受人生。

二、平衡航道(L.I.F.E)的4個階段。(淨財富=總資產-總債務)

1.起步(Launch)：淨財富還不到年度稅前所得的50%。需減少壓榨性債務(如卡債)，累積儲蓄準備金。

2.獨立(Independence)：淨財富是年度稅前所得的50%～2倍。開始考慮購買房屋或是運用功能性債務。

3.自由(Freedom)：淨財富是年度稅前所得的2～5倍。可運用本書討論的債務策略，以取得財務利益。

4.均衡(Equilibrium)：淨財富是年度稅前所得的5倍以上。已經準備妥退休生活所需，同時享受人生。

讀者可以自己評估自己身處在這四個階段裡的哪一個，並選擇書內相應的目標、策略進行自己的財務管理，以下稍稍簡單分享一下，更詳盡的請自己去閱讀這本書。

a.起步階段：應該盡一切手段避免發生任何新債務。裡面不只有壓榨性債務(如信用卡債務、利率高於10%的債務等)，並建構相當於一個月所得的現金準備，引進退休儲蓄，像是美國的401(K)，以及現金準備的成長(目標是2個月)。

b.獨立階段：分為兩種，(a)不考慮購屋：沒有壓榨性債務為前提，應該妤帳戶內保有3個月所得的應急資金、建立退休儲蓄(目標6個月)、建構改變人生的龐大基金(如結婚、購屋等。)另外(b)考慮購屋：評估上述自己的財務狀況是屬於哪一項。

c.自由階段：佔據人生10～15年期間。此時除了上述的內容外，新增長期投資及其他(包括個人動產，如汽車、結婚戒指、住宅家具等)。這一段有提到，若買房請別過早償還房貸本金。

d.均衡階段：在這個階段，債務並不能增添價值，因此不需要額外承擔債務風險。

三、租屋與購屋的評估

書內再三重申，除非淨財富超過年度所得的50%，否則強烈介意不要有購屋的念頭，或購置任何重大資產。

簡單來說你還在起步階段者，就別買房了。

我們社會過於鼓勵人們太早購屋，因為大家相信房屋所有權有助於財務自由。我建議除非你與你家人已經沒有任何壓榨性債務，而且儲蓄已經至少等於年度所得的50%，否則購屋的風險太高，通常不應考慮這個選項。

人們之所以急於購屋，通常是因為他們認為租屋純屬浪費租金。這種觀點有兩方面的問題：

1.同樣這群人，很多都投保各種保險，但是談到意外事故的保障，最重要者莫過於銀行的現金存款。在起步這個階段，還沒有充分的流動性準備，禁不起購屋所承擔的風險，租屋是另一種形式的保險。

2.假設租屋與購屋的算術顯然有利於購屋。可是擁有房屋所需要支付利息、稅金、維修與折舊費用。考慮購屋的所有成本，然後與租屋做比較，或許就願意選擇表面上看起來比較不划算的租屋。

四、不要將房貸全還完

這是本書最重要的重點了吧！

我個人看到這個理論時也是嚇了一大跳，但是我故意放到最後一個重點來分享，就是為了結合前面三點，當你將原本要支付房貸的部分現金拿來儲蓄及投資，就能加速你的現金及儲蓄帳戶的水位，進而加大複利效利。

補充書內的債務航道表格：

淨財富與年度所得的關係　　　　　　替代平衡航道的建議

<50%的年度所得　　　　　　　　　　盡量減少債務

50%～2倍　　　　　　　　　　　 　　債務/資產比例小於65%

2～5倍　　　　　　　　　　　　　　 債務比率朝40%調整

5～30倍　　　　　　　　　　　 　 　債務比率朝25%調整

>30倍　　　　　　　　　　　　 　　 不需舉債

最後，這段是我拿起這本書就深深打中我內心的一段話，將它送給正在閱讀本篇心得的你們。

我建議你居住在自己所能夠接受的最小房子，而不是負擔得起的最大房子。

我會告訴你，租房子可能比買房子更明智，尤其是剛開始賺錢的時候。

我會請你不要購買最新型的BMW汽車，在你搭飛機前往墨西哥圖盧姆度假之前，我會請你務必想清楚。

相較於你負擔得起的範圍內，我會請你少買一點，少花一點。-P.21

希望各位讀者們都能順利從這本書找到自己理財上的盲點，又或者可以重新檢視自己的財務規劃有無問題，一起朝財務自由之路邁進！

切記，借款本身無所謂好或壞，關鍵是相關借款的投資決策。債務會放大投資決策的效應。

全書重點：-P.201

壓榨性債務：

>盡快清除。

>破除月光族的魔障。

>確定自己不是一邊打算努力儲蓄而經營退休計畫，實際上卻支付高額的信用卡貸款。

>營造流動性。帳戶必須保留充分的應急資金。

擁有房屋：

>很多人太早購置房屋。

>購置房屋如果導致流動性缺乏，就太不值得了。

>租賃房屋不是浪費金錢。是有關風險管理與彈性，運用別人的資金，藉以累積自己的財富。

>租賃房屋可以提供可觀的價值，除非你已經完全沒有壓榨性債務，淨財富至少是年度所得的50%，甚至已經接近年度所得的2倍，且你知道居住期間至少會超過5年。

借款：

>借款成本盡量貼近通貨膨脹，最好不要超過通膨+2%。如果投資報酬可以取得通膨4%，就能賺取利差。

>避免採用15年期的房貸，除非你的現金流量能夠配合，且儲蓄率至少15%。

>只清償利息的房貸，是不錯的點子，但前提是引用前述準則。

>30年期房貸可能步錯，但通常只適用於你準備至少居住7年。

掌握利差：

>即使是2%的些許利差，經過一輩子的累積，結果也會相當可觀。

>利差來到4%，可能意味著你是否有能力退休。

>高達6%的利差，經過一輩子時間的複利，結果相當驚人，但未必值得冒險。

>經過適當的資產配置，我認為投資租和很有可能掌握10年、20年、30年或50年期間的利差。

風險：

>寧可引用較大規模的資產，賺取穩定而相對較小的利差。這是馬拉松賽跑，不是短距離衝刺。

>長期間而言，風險的重要性不亞於報酬。

>人生初期不值得冒重大風險，後期則禁不起冒險。

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